شهد الدولار الأمريكي أسبوعاً غير اعتيادي، حيث تعرض لضغوط بيعية قوية رغم وجود عدة عوامل كان من المفترض أن تدعمه. فقد جاء موقف الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً من المتوقع، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية، كما صعدت أسعار النفط فوق 91 دولاراً للبرميل، بينما بقيت توقعات رفع الفائدة في سبتمبر مرتفعة عند نحو 67%. ورغم ذلك، تراجع مؤشر الدولار بنسبة 1.64% خلال الأسبوع ليغلق عند 99.80، في أدنى مستوى له منذ منتصف يونيو، على صعيد الاحتياطي الفيدرالي، أبقى البنك الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.50%-3.75%، لكن القرار حمل لهجة أكثر تشدداً بعد تصويت 9 أعضاء لصالح التثبيت مقابل 3 أعضاء طالبوا برفع الفائدة فوراً. ورغم ذلك، لم ينجح القرار في دعم الدولار بشكل مستدام، حيث رأى المستثمرون أن الفيدرالي ما زال يفضل الانتظار ومراقبة البيانات بدل التحرك السريع نحو تشديد إضافي للسياسة النقدية.
البيانات الاقتصادية الأمريكية عززت هذا الاتجاه، حيث أظهر الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني نمواً بنسبة 1.5% فقط مقابل توقعات عند 2.1%، مما أشار إلى تباطؤ نسبي في النشاط الاقتصادي. كما أظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE استمرار تراجع التضخم، حيث انخفض التضخم الأساسي إلى 3.3%، الأمر الذي دعم فكرة أن الفيدرالي لديه مساحة أكبر للانتظار قبل اتخاذ أي خطوة جديدة بشأن الفائدة، المفارقة الأكبر ظهرت نهاية الأسبوع، حيث ارتفعت أسعار النفط وعوائد السندات الأمريكية، وهي عوامل عادةً ما تكون إيجابية للدولار. فقد تجاوز خام برنت مستوى 91 دولاراً نتيجة تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، كما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 4.74%. ورغم ذلك، لم يستفد الدولار من هذه التطورات أما اليورو والجنيه الإسترليني فقد استفادا بشكل أساسي من ضعف الدولار، وليس بسبب تحسن قوي في اقتصاداتهم المحلية. اليورو تلقى دعماً من تراجع العملة الأمريكية، لكنه لا يزال يواجه تحديات مرتبطة بضعف النمو الأوروبي، بينما بقي الجنيه مدعوماً نسبياً بسبب توقعات بقاء بنك إنجلترا حذراً في خفض الفائدة.
خلال الأسبوع القادم، سيكون التركيز الرئيسي على بيانات الوظائف الأمريكية، باعتبارها الاختبار الأهم للدولار. ضعف سوق العمل قد يعزز توقعات بقاء الفيدرالي في وضع الانتظار ويزيد الضغط على الدولار، بينما أي مفاجأة إيجابية في البيانات قد تعيد الرهان على رفع الفائدة وتدعم العملة الأمريكية.
واصل الشيكل الإسرائيلي تراجعه أمام الدولار ليقترب من 3.06 شيكل للدولار، وهو أدنى مستوى له منذ بداية أبريل، مدفوعاً بارتفاع المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتوقعات خفض الفائدة من بنك إسرائيل، وضعف التضخم، إلى جانب استمرار تدخل البنك المركزي في سوق الصرف. كما ساهم ارتفاع الدولار عالمياً وتراجع الأسواق الأمريكية في زيادة عمليات التحوط بالعملات الأجنبية، ما زاد الضغوط على الشيكل.
ويرى محللون أن ضعف الشيكل يعكس ارتفاع علاوة المخاطر وتراجع شهية المستثمرين للأصول الإسرائيلية، إضافة إلى تأثير قوة الدولار وارتفاع أسعار النفط. ومن المتوقع أن يبقى أداء الشيكل مرتبطاً بتطورات الأوضاع الجيوسياسية، وسياسات الفائدة في كل من إسرائيل والولايات المتحدة، واستمرار نشاط التحوط من قبل المستثمرين المؤسساتيين. 
 

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة احداث كبيرة)
الدولار الامريكي 
يتمسك المؤشر فوق منطقة الدعم المحورية عند 99.40 (تقاطع خط الاتجاه الصاعد مع تصحيح 38.2%). ما دامت هذه المنطقة صامدة، فإن التراجع من 101.80 يظل تصحيحياً الارتداد من المستويات الحالية يستهدف 101.80 ثم 102.90. كسر 99.40 يفتح الطريق نحو 97.90 ثم 95.55. ·

المقاومة: 101.55 - 101.80 -102.90 
الدعم : 99.40 – 97.90 – 95.55

اليورو 
الاتجاه الصاعد لا يزال قائماً هذا الأسبوع، مستهدفاً منطقة المقاومة العنقودية عند 1.1620. الاختراق الحاسم هناك يفتح الطريق نحو 1.1791. كسر 1.1450 فقط سيعيد الاتجاه نحو منطقة الدعم 1.1320–1.1350. 

المقاومة: 1.1620 - 1.166 -  1.1725
الدعم: 1.1450 -  1.1285 -  1.1175

الشيكل الاسرائيلي
اخترق السعر 3.06 ووصل لاختبار 3.09، وهي منطقة الهدف السعري الكبير عند تصحيح 23% فيبوناتشي (3.09–3.11). الاختراق القوي فوقها يفتح الطريق لمستويات طويلة الأجل تصل إل  3.18 الإغلاق عند 3.05 لا يزال أسفل المتوسط المتحرك 200 يوم (3.09)، مما يجعل التراجع مسيطراً عليه طالما بقي السعر فوق 3.00 للحفاظ على الترند الصاعدمؤشر الزخم (العزم) إيجابي حالياً. 

المقاومة: 3.05 - 3.08 -3.10 - 3.18
الدعم: 3.00 - 2.96 - 2.90

الذهب
بعد كسر منطقة التجميع عند 4,110، أكمل السعر الهبوط إلى 4,036. من المتوقع ارتداد تصحيحي قصير نحو 4,070، لكن الاتجاه العام لا يزال هبوطياً نحو 3,940. قرار الفيدرالي هو المحفز الرئيسي.

المقاومة: 4.150 - 4.210 - 4.360
الدعم: 4.020 - 4.000 - 3.940

الفضة 
يتداول السعر داخل نموذج مثلث، ويختبر الحد السفلي للملف السعري عند 56.65. الفشل في الصمود يفتح الطريق نحو 54.90. العودة فوق 56.65 تستهدف نقطة التحكم (POC) عند 58.40 ثم 59.90

المقاومة: 59.90 - 61.80 - 62.50
الدعم: 56.65 - 54.90 - 50.00

النفط

بعد كسر خط الاتجاه الصاعد عند 94.2، يختبر السعر منطقة التجمع عند 84.7 وحدود الملف السفلي عند 82.7. إذا فشلت هذه المنطقة، يصبح الدعم عند 80.5 مهماً. الصعود يعيد السعر نحو 90.3 ثم 94.2.

المقاومة: 92.00 - 95.50 - 97.80
الدعم: 81.50 - 84.00 - 88.00 

إخلاء مسؤولية
هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.