شهد الشيكل الإسرائيلي موجة صعود استثنائية دفعت به إلى أقوى مستوياته منذ سنوات طويلة أمام العملات الرئيسية، في تطور يثير اهتمام الأسواق والمتعاملين على حد سواء. فقد تراجع سعر الدولار إلى ما دون 2.81 شيكل، بينما واصل اليورو والجنيه الإسترليني خسائرهما أمام العملة الإسرائيلية، في مشهد يعكس قوة غير مسبوقة للشيكل رغم التحديات الاقتصادية والجيوسياسية التي تواجه المنطقة، فبينما يستفيد المستهلكون من انخفاض تكلفة الواردات وتراجع الضغوط التضخمية، تجد الشركات المصدرة نفسها أمام تحدٍ متزايد قطاع التكنولوجيا، الذي يشكل أكثر من نصف الصادرات الإسرائيلية يتعرض لضغوط كبيرة مع تآكل قيمة الإيرادات المحققة بالدولار عند تحويلها إلى الشيكل، في حين تبقى الأجور والتكاليف التشغيلية المحلية مرتفعة، ما يضغط على هوامش الربحية ويثير قلق مجتمع الأعمال.
وراء هذا الصعود اللافت تقف قوة مالية ضخمة تتمثل في المؤسسات الاستثمارية الإسرائيلية، من صناديق التقاعد وشركات التأمين وصناديق الادخار، التي تواصل بيع الدولار وشراء الشيكل للتحوط من مخاطر تقلبات العملات ومع الارتفاع القوي الذي شهدته الأسواق الأمريكية خلال الأشهر الأخيرة تضاعفت عمليات التحوط، ما أدى إلى تدفق مستمر للدولارات إلى السوق المحلية ودعم إضافي للعملة الإسرائيلية، المثير للاهتمام أن قرار المركزي الاسرائيلي خفض أسعار الفائدة لم ينجح في كبح جماح الشيكل كما توقع البعض، بل واصل العملة مسارها الصاعد بقوة وقد فهم المستثمرون رسالة واضحة من البنك المركزي مفادها أن التدخل المباشر في سوق الصرف ليس مطروحاً حالياً، وأن مكافحة التضخم والحفاظ على استقرار الأسعار لا تزالان تتصدران أولويات صناع السياسة النقدية.
بدأت الأسواق العالمية الأسبوع الماضي في حالة من التذبذب بين التفاؤل الحذر بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق دائم بين الولايات المتحدة وإيران وبين استمرار المخاوف من الضغوط التضخمية العالمية وقد ساهمت الأنباء المتعلقة بتمديد وقف إطلاق النار واستمرار المفاوضات بين الطرفين في تراجع أسعار النفط بشكل ملحوظ، ما خفف مؤقتاً من المخاوف المرتبطة بإمدادات الطاقة العالمية، إلا أن حالة عدم اليقين ما زالت قائمة في ظل غياب اتفاق نهائي يحسم الملف بشكل كامل.
يتجه اهتمام الأسواق خلال الأسبوع القادم بشكل رئيسي نحو تقرير الوظائف الأمريكي لشهر مايو، والذي يعد الحدث الأهم لتحديد مسار السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة. وتشير التوقعات إلى إضافة نحو 105 آلاف وظيفة جديدة مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%. ومن المتوقع أن تؤكد هذه البيانات استمرار تباطؤ سوق العمل الأمريكي دون أن تدخل مرحلة ضعف حاد، وهو ما قد يبقي الاحتياطي الفيدرالي في موقف حذر بين مكافحة التضخم والحفاظ على النمو الاقتصادي.
كما ستتابع الأسواق عن كثب مؤشري معهد إدارة التوريدات الأمريكي (ISM) للقطاعين الصناعي والخدمي، حيث تشير التوقعات إلى استمرار النشاط الاقتصادي في منطقة التوسع إلا أن التركيز الأكبر سيكون على مكونات الأسعار داخل هذه المؤشرات باعتبارها من أهم المؤشرات المبكرة التي تعكس اتجاهات التضخم في الاقتصاد الأمريكي، خصوصاً بعد الارتفاعات الأخيرة في أسعار الطاقة.
وتواصل بيانات التضخم الأمريكية إثارة القلق، حيث ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى له منذ عدة سنوات، فيما ارتفع المؤشر الأساسي إلى 3.3%. وتدل هذه الأرقام على أن الضغوط السعرية لا تزال قوية، الأمر الذي قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على نهجه المتشدد لفترة أطول من المتوقع.
ورغم ارتفاع التضخم وتراجع القوة الشرائية للأسر الأمريكية، لا يزال الإنفاق الاستهلاكي يظهر قدراً من المرونة، إلا أن المؤشرات الأخيرة بدأت تعكس تراجعاً في نوايا الإنفاق لدى المستهلكين، خاصة على السلع المعمرة والمشتريات الكبيرة. كما أن انخفاض معدل الادخار إلى مستويات متدنية يزيد من المخاوف بشأن قدرة الأسر على الاستمرار في دعم النمو الاقتصادي خلال الأشهر المقبلة.
أما على صعيد السياسة النقدية الأمريكية، فقد أصبحت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً للتشدد خلال الفترة الأخيرة، حيث أشار عدد من الأعضاء إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مجدداً إذا استمرت الضغوط التضخمية. ونتيجة لذلك ارتفعت توقعات الأسواق بشأن إمكانية تنفيذ رفع إضافي للفائدة قبل نهاية العام، ما يوفر دعماً مستمراً للدولار الأمريكي.
وفي منطقة اليورو، تتجه الأنظار إلى بيانات التضخم الأولية لشهر مايو قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي المرتقب. وتشير التوقعات إلى ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 3.3% مقارنة بـ3.0% في الشهر السابق، بينما يتوقع ارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.5%. وإذا جاءت البيانات أعلى من التوقعات، فقد تزداد الضغوط على البنك المركزي الأوروبي للاستمرار في تشديد السياسة النقدية، وهو ما قد يدعم اليورو خلال الفترة المقبلة.

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة احداث كبيرة)

الدولار الامريكي 
يتحرك مؤشر الدولار حالياً ضمن نطاق عرضي بين 99.00 و99.50، إلا أن المؤشرات الفنية بدأت تميل لصالح المشترين بعد استقرار السعر فوق المتوسط المتحرك لـ 50 فترة على إطار الأربع ساعات وارتفاع مؤشر القوة النسبية، اختراق مستوى 99.50 سيعزز فرص الصعود نحو 99.70 ثم المنطقة النفسية المهمة بين 100.00 و100.50، بينما يشكل مستوى 99.00 دعماً محورياً للحركة الحالية كسر هذا الدعم قد يدفع المؤشر للعودة نحو 98.70–98.50.
مستويات المقاومة: 99.7 — 100.00— 100.50 
مستويات الدعم: 99.00 — 98.5 — 95.55

اليورو 
يُظهر زوج اليورو/الدولار تحسناً فنياً بعد نجاحه في اختراق مستوى المقاومة 1.1660 ما يدعم فرضية تكوين قاع قصير الأجل عند 1.1575 وانتهاء التصحيح الهابط من 1.1850 على شكل موجة تصحيحية ثلاثية. الزخم الحالي يميل إلى الإيجابية مع استهداف المقاومة التالية عند 1.1795، بينما يبقى السيناريو الصاعد قائماً طالما استقر السعر فوق دعم 1.1575. اختراق 1.1795 قد يفتح الطريق لإعادة اختبار القمة 1.1848، في حين أن العودة دون 1.1575 ستعيد الضغوط البيعية إلى الواجهة

مستويات المقاومة: 1.17 — 1.1795 — 1.1850
مستويات الدعم: 1.1575 — 1.1500 — 1.1410 

الشيكل الاسرائيلي
أغلق زوج الدولار/شيكل عند مستوى 2.81 محافظاً على مساره الهابط بعد كسر مستوى 2.84، ما يعزز احتمالات استمرار الضغوط البيعية واستهداف مستوى 2.80 كهدف فني قريب، يليه 2.77 في حال تواصل الزخم السلبي. وفي المقابل، يحتاج الزوج إلى استعادة التداول فوق 2.84 لتخفيف الضغوط الحالية، بينما يبقى اختراق مستوى 2.93 شرطاً أساسياً لتغيير الاتجاه وإعادة الزخم الصاعد.

مستويات المقاومة: 2.84 — 2.89— 2.93
مستويات الدعم: 2.73 — 2.77 — 2.80

الذهب 
فشل الذهب في الحفاظ على تعافيه الأخير بعد تعرضه لضغوط بيعية قوية قرب مستوى 4,580، والذي يتزامن مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 55 فترة على إطار الأربع ساعات كسر مستوى 4,455 أكد عودة الزخم السلبي، فيما يراقب المتداولون مستوى 4,400 الذي يمثل تصحيح فيبوناتشي 61.8% للحركة الصاعدة السابقة. استمرار التداول دون هذا المستوى قد يسرّع الهبوط نحو 4,098 ثم الحاجز النفسي 4,000 أما العودة فوق 4,580 فستضعف السيناريو الهابط مؤقتاً

مستويات المقاومة: 4580 — 4640 — 4770
مستويات الدعم: 4455 — 4400 — 4285

الفضة 
تواجه الفضة ضغوطاً بيعية متزايدة بعد فشل الارتداد الأخير عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 55 فترة، ما يؤكد استمرار الاتجاه الهابط من القمة 89.30 السعر يقترب حالياً من المنطقة النفسية المهمة عند 70، والتي قد توفر دعماً قوياً بسبب الطلب الصناعي لكن في حال كسر مستوى 70 والثبات دون منطقة 71.80–70.00، فقد تتسارع عمليات البيع باتجاه الدعم التالي عند 61.00 ثم المستوى النفسي 60 أما الثبات فوق 70 فقد يسمح بمحاولات ارتداد تصحيحية محدودة.

مستويات المقاومة: 76.90 — 83.00— 89.30
مستويات الدعم: 71.80 —70.00 — 61.00

النفط
لا يزال النفط الخام الأمريكي يتداول ضمن اتجاه هابط واضح بعد خسائر حادة خلال شهر مايو، حيث يتحرك أسفل المتوسطين المتحركين لـ 20 و50 يوماً داخل قناة هابطة. النظرة الفنية تبقى سلبية طالما استقر السعر دون المقاومة الرئيسية عند 95.10 دولار، مع استمرار استهداف مناطق الدعم عند 87.60 دولار ثم 85.00–82 أي ارتداد صعودي حالياً يُنظر إليه كحركة تصحيحية ما لم يتمكن السعر من اختراق 95.10 دولار والإغلاق فوقها.

مستويات المقاومة: 95.10 — 99.50 — 103.00
مستويات الدعم: 87.60 — 85.00 — 82.00

إخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.