الحدث الأبرز هذا الأسبوع يتمثل في انتقال رئاسة الاحتياطي الفيدرالي من جيروم باول إلى كيفن وورش، وسط ترقب الأسواق لأول خطاب له ومحضر اجتماع الفيدرالي الأمريكي ورغم استمرار ارتفاع التضخم الأمريكي، ما تزال الأسواق تسعر تشديدًا محدودًا للفائدة، ما يجعل أي لهجة متشددة من الإدارة الجديدة عامل دعم قوي للدولار وعوائد السندات الأمريكية، مع احتمالات زيادة الضغوط على الذهب والأسهم.
الدولار الأمريكي يبقى مدعومًا بالتوترات الجيوسياسية وارتفاع العوائد الأمريكية، لكنه يواجه في المقابل ضغوطًا ناتجة عن مخاوف تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وضعف الطلب على السندات الأمريكية، ما يرجح استمرار التحركات المتقلبة للعملة الأمريكية خلال الأسبوع.
رغم تباطؤ بعض البيانات الاقتصادية، تواصل الأسهم الأمريكية تسجيل قمم تاريخية جديدة مدعومة بزخم قطاع الذكاء الاصطناعي وتتحول الأنظار هذا الأسبوع إلى نتائج شركة NVIDIA حيث إن أي نتائج قوية وتوقعات إيجابية قد تدفع الأسهم الأمريكية لمزيد من الصعود، بينما أي إشارات على تباطؤ الطلب أو تراجع الإنفاق الاستثماري قد تؤدي إلى موجة تصحيح قوية وارتفاع التقلبات عالميًا.
تشهد الأسواق العالمية أسبوعًا حساسًا مع استمرار تعثر المفاوضات الأمريكية الإيرانية الأمر الذي يبقي أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار للبرميل ويزيد الضغوط التضخمية عالميًا هذا المشهد يدعم الدولار مؤقتًا كملاذ آمن ويؤدي إلى موجات متقطعة من العزوف عن المخاطرة خاصة مع حساسية الأسواق العالية لأي تطورات جديدة في الشرق الأوسط.
الذهب يفتقد حاليًا لمحفزات صعود مستقلة، إذ يتأثر بشكل مباشر بقوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية ورغم استمرار التوترات الجيوسياسية فإن تحسن شهية المخاطرة واستمرار قوة أسواق الأسهم يحدان من مكاسب المعدن الأصفر على المدى القصير كما اليورو يركز هذا الأسبوع على بيانات مؤشرات PMI الأوروبية، خصوصًا في ألمانيا حيث إن أي تراجع واضح في القطاع الصناعي قد يضغط على العملة الأوروبية رغم استمرار توقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بسبب استمرار الضغوط التضخمية.
رغم الارتفاع الحاد في مؤشر أسعار المستهلك الإسرائيلي خلال أبريل بنسبة 1.2%، بقي التضخم السنوي عند 1.9% ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي الاسرائيلي بين 1%-3%، ما يعكس استمرار السيطرة النسبية على الضغوط السعرية رغم تداعيات الحرب وعودة أسعار المنازل للارتفاع، ومع ذلك يواصل المركزي الإسرائيلي تبني سياسة نقدية متشددة عبر الإبقاء على سعر الفائدة عند 4%، ما يجعل الفائدة الحقيقية في إسرائيل من بين الأعلى عالميًا مقارنة بالاقتصادات المتقدمة. وقد ساهمت هذه السياسة في دعم قوة الشيكل نسبيًا أمام الدولار، مدفوعة باستمرار تدفقات رؤوس الأموال الباحثة عن عوائد مرتفعة.
ويرى محللون أن مخاطر التضخم المستقبلية، وليس التضخم الحالي فقط، هي ما يدفع البنك المركزي إلى الحذر، خاصة مع استمرار الحرب، واضطرابات سلاسل التوريد، ونقص العمالة الناتج عن الاحتياط العسكري، إضافة إلى اتساع العجز المالي الحكومي. لذلك، تبدو احتمالات خفض الفائدة محدودة على المدى القريب ما لم تنخفض المخاطر الجيوسياسية ويتراجع العجز المالي بشكل واضح، وهو ما قد يبقي الشيكل مدعومًا نسبيًا خلال الفترة المقبلة.

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة احداث كبيرة)

الدولار الأمريكي 
مؤشر نجح في كسر القناة الهابطة بعد تشكيل قاع ثلاثي حول 97.50، ويتداول حالياً ضمن نطاق ضيق بين 98.00 و100.00 من المتوقع مزيد من الارتفاعات في حال اخترق المؤشر مستوى 98.50 المقاومة التالية عند 99.40 ثم 99.70 بينما يقع الدعم الرئيسي عند 98.00 ثم منطقة القاع الثلاثي 97.40-97.60 

مستويات المقاومة: 100.60 – 99.40 – 98.5 
مستويات الدعم: 95.55 – 97.5 – 98.50

اليورو 
الاتجاه هابط بعد كسر مستوى 1.1640 الذي تحول من مقاومة إلى دعم، مما يؤكد انتهاء الارتفاع التصحيحي من 1.1410 عند 1.1850 الاتجاه اليومي يستهدف إعادة اختبار القاع 1.1410، وكسره يفتح الطريق لاستكمال الهبوط الرئيسي من 1.2080 شرط أي تحول صعودي هو اختراق 1.17 أولاً.

مستويات المقاومة: 1.2080 –1.1850 – 1.17
مستويات الدعم: 1.1410 – 1.1550 – 1.160

الشيكل الاسرائيلي

أنهى زوج الدولار/شيكل تداولاته قرب مستوى 2.90، ليستمر في التحرك ضمن المسار الهابط بعد عجزه عن تجاوز مستوى 2.97، وهو ما عزز من سيطرة الضغوط البيعية على الزوج خلال الفترة الحالية. استمرار التداولات دون هذا الحاجز يبقي المجال مفتوحًا أمام مزيد من التراجع باتجاه مستوى 2.87 كدعم أول، ثم 2.85 كهدف تالي في حال استمرار الزخم السلبي.
في المقابل، تبقى أي محاولات ارتداد صعودية محدودة ما دام الزوج يتداول أسفل 2.97، حيث تبرز منطقة 3.02 كمستوى مقاومة أول، يليها مستوى 3.05 الذي يمثل مقاومة أقوى قد تحد من أي صعود محتمل. وبصورة عامة، تبقى النظرة الفنية سلبية طالما استقرت الأسعار دون مستوى 2.97.

مستويات المقاومة: 3.05 – 3.02 – 2.97
مستويات الدعم: 2.85 – 2.87 – 2.90 

الذهب 
الضغط البيعي مستمر على منطقة الدعم الحاسمة عند 4500، والتي تتكون من قاع شهر ونسبة فيبوناتشي 50%. كسر هذا المستوى سيضعف البنية الفنية القريبة، ليتجه السعر نحو 4400 (فيب 61.8%) ثم 4285 الذي يمثل المتوسط المتحرك 200 ونسبة فيب 76.4%. المقاومة الأولى عند 4590 ثم منطقة 4631/4641.

مستويات المقاومة: 4590 — 4640 — 4770
مستويات الدعم: 4285 – 4400 – 4640

الفضة 
الاتجاه الصاعد لا يزال قائماً طالما أن الدعم 83.00 لم يُكسر، والهدف التالي هو 92.90 الذي يمثل 100% إسقاط فيبوناتشي هذا المستوى حاسم لتحديد ما إذا كان الصعود اندفاعياً أم مجرد ارتداد تصحيحي في حال كسر 83.00، فذلك يعني حاجة الفضة لفترة تصحيح أطول فوق 70.80. 

مستويات المقاومة: 76.90 – 83.00 – 92.90
مستويات الدعم: 75.5 —72.50 — 70.80

النفط
النفط وجد دعماً قرب 90.00 وبدأ ارتفاعاً مستقراً فوق المتوسطين المتحركين 100 و200 على فريم 4 ساعات، مع كسر اتجاه هابط عند 99.20. المقاومة التالية عند 103.65 ثم 107.00 (مستوى فيب 76.4%)، واختراق 107.00 قد يدفع نحو 112.00 ثم 115.00. الدعم الرئيسي حالياً عند 98.50 ثم 96.20. 

مستويات المقاومة: 115 – 112.00 – 103.50
مستويات الدعم: 90.00 – 96.20 – 98.50 

إخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.