وافق الكونغرس الأمريكي على تمويل معظم مؤسسات الحكومة حتى شهر سبتمبر، مما ساهم في إبعاد شبح الإغلاق الحكومي في المدى القريب. في الوقت ذاته، أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات (ISM) لشهر يناير تحسناً ملحوظاً في أنشطة التصنيع والخدمات، في إشارة إلى أن الاقتصاد الأمريكي دخل عام 2026 بزخم إيجابي ونشاط اقتصادي متماسك.
ورغم هذه المؤشرات الإيجابية، لا يزال سوق العمل يبعث إشارات حذر واضحة، إذ أظهرت بيانات فرص العمل تراجعاً يقارب 10% على أساس سنوي خلال شهر ديسمبر، لتسجل أدنى مستوياتها منذ سبتمبر 2020. هذا التباطؤ يأتي في وقت عاد فيه الضغط السعري للظهور مع تحسن النشاط الاقتصادي، ما يزيد من تعقيد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق التوازن بين دعم سوق العمل والحفاظ على استقرار الأسعار.
في هذا السياق، يرى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن المخاطر المرتبطة بسوق العمل تراجعت نسبياً مقارنة بالأشهر السابقة، في حين لا يزال التضخم، الذي بقي أعلى من مستهدف 2%، يشكل مصدر القلق الرئيسي لصناع السياسة النقدية. التضخم الأساسي استقر عند 2.6% في ديسمبر، مع توقعات بتراجعه بشكل طفيف إلى 2.5% في بيانات يناير المرتقبة. وعليه، يميل الفيدرالي حالياً إلى تبني نهج التريث ومراقبة البيانات، مع الإبقاء على المرونة اللازمة للتحرك في حال ظهور مفاجآت سلبية على صعيد التوظيف.
على صعيد الأسواق المالية، شهدت أسواق الأسهم اتجهاً صاعداً منذ بداية عام 2026، إلا أن هذا الصعود لا يخلو من الهشاشة، باستثناء قطاعات الطاقة والأسواق الناشئة التي سجلت اختراقات إيجابية. لا تزال عدة مؤشرات فنية تعكس حالة من الضعف وتضغط على معنويات المستثمرين، كما أن مستويات التقلب المرتفعة تشكل عاملاً مزعجاً للأسواق وتحد من شهية المخاطرة لدى المستثمرين.
في الوقت نفسه، تواصل التطورات الجيوسياسية فرض نفسها كعامل ضغط على الأسواق العالمية، لا سيما في ظل المحادثات الجارية بين الولايات المتحدة وإيران، مما يرفع منسوب الشكوك ويزيد حالة القلق في الأسواق، خاصة في قطاعات الطاقة والسلع.
أما أسواق السلع والمعادن، فقد تعرضت لبعض الضغوط خلال الأسبوع، لكنها أظهرت قدراً من الصمود، حيث تراجعت الأسعار إلى حدود مستويات بداية العام دون تسجيل خسائر حادة. ومع اقتراب صدور بيانات الوظائف الأمريكية والتضخم، من المتوقع أن تستمر حالة التقلب المرتفع في أسواق المعادن خلال الفترة المقبلة، مع بقاء المتعاملين في حالة ترقب وحذر شديدين.
سجل بنك إسرائيل ارتفاعاً قياسياً في احتياطيات النقد الأجنبي بنهاية كانون الثاني 2026 لتصل إلى نحو 233 مليار دولار، بزيادة تقارب 3.5 مليارات دولار عن نهاية 2025، لترتفع نسبة الاحتياطيات إلى قرابة 40% من الناتج المحلي الإجمالي. وجاء هذا التحسن مدعوماً بإعادة تقييم الأصول ونشاطات حكومية بالعملات الأجنبية، رغم قيام البنك ببيع نحو 300 مليون دولار في منتصف 2025 ضمن خطة سابقة. وتزامن ذلك مع تحسن الأوضاع الجيوسياسية، وقوة الشيكل، وتراجع علاوة المخاطر، وأداء قوي لبورصة تل أبيب. وفي هذا السياق، رفعت وكالة موديز نظرتها المستقبلية للتصنيف الائتماني لإسرائيل من سلبية إلى مستقرة، مع الإبقاء على التصنيف عند Baa1، مشيرة إلى مرونة الاقتصاد وتوقعات بنمو يقارب 5% في العام المقبل، واستمرار تراجع العجز، واستقرار نسبة الدين العام قرب 70% من الناتج المحلي.
الأرقام الاقتصادية لهذا الاسبوع
الثلاثاء، 10 فبراير 2026
• الدولار الأمريكي → مبيعات التجزئة (شهري) – ديسمبر
• الدولار الأمريكي → مبيعات التجزئة الأساسية (شهري) – ديسمبر
الأربعاء، 11 فبراير 2026
• الدولار الأمريكي → متوسط الأجور بالساعة (شهري) – يناير
• الدولار الأمريكي → التغير في الوظائف غير الزراعية – يناير
• الدولار الأمريكي → معدل البطالة – يناير
• الدولار الأمريكي → مخزونات النفط الخام
• الدولار الأمريكي → مزاد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات
الخميس، 12 فبراير 2026
• الجنيه الإسترليني → الناتج المحلي الإجمالي (سنوي) – الربع الرابع
• الجنيه الإسترليني → الناتج المحلي الإجمالي (شهري) – ديسمبر
• الجنيه الإسترليني → الناتج المحلي الإجمالي (فصلي) – الربع الرابع
• الدولار الأمريكي → طلبات إعانة البطالة الأولية
• الدولار الأمريكي → مبيعات المنازل القائمة – يناير
• الدولار الأمريكي → مزاد سندات الخزانة لأجل 30 سنة
الجمعة، 13 فبراير 2026
• الدولار الأمريكي → مؤشر أسعار المستهلكين (شهري) – يناير
• الدولار الأمريكي → مؤشر أسعار المستهلكين (سنوي) – يناير
• الدولار الأمريكي → مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (شهري) – يناير
التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة أحداث كبيرة)
الدولار الأمريكي
يتحرك الدولار حالياً في ارتداد تصحيحي بعد موجة هبوط سابقة، حيث يواجه مقاومة عند المتوسط المتحرك 55 يوماً عند 98.30، بينما يقع الدعم الرئيسي عند 95.55. في حال فشل الاختراق فوق المقاومة، من المرجح استئناف الاتجاه الهابط نحو 91.80، أما الاختراق الثابت للحد العلوي فيمكن أن يؤدي إلى ارتداد تصحيحي مؤقت نحو 100.40.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 95.55، مستوى دعم ثاني 93.80، مستوى دعم ثالث 91.80.
- مستوى مقاومة أول 98.30، مستوى مقاومة ثاني 100.40، مستوى مقاومة ثالث 101.50.
اليورو الأوروبي
شهد الزوج تصحيحاً بعد التراجع من القمة عند 1.2080، ويتداول حالياً بالقرب من الدعم عند المتوسط المتحرك 55 يوماً عند 1.1730، مع دعم إضافي عند 1.1570. في المقابل، تمثل مستويات المقاومة 1.1870 و1.20 عقبة أمام أي صعود، واختراق هذه المستويات قد يعيد اختبار القمة السابقة عند 1.2080 ويعزز النظرة الصاعدة على المدى القصير.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 1.1810، مستوى دعم ثاني 1.1730، مستوى دعم ثالث 1.1570.
- مستوى مقاومة أول 1.1880، مستوى مقاومة ثاني 1.200، مستوى مقاومة ثالث 1.2080.
الشيكل الإسرائيلي
يستمر الدولار مقابل الشيكل في الاتجاه الهابط داخل القناة، بعد كسر 3.18 ووصوله إلى 3.065، والإغلاق قرب 3.10. يشكل 3.14 مستوى مقاومة رئيسي، واختراقه قد يقود لتصحيح صاعد نحو 3.17–3.19، بينما يظل الاتجاه الهابط الأرجح مع أهداف عند 3.045 و3.01.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 3.10، مستوى دعم ثاني 3.045، مستوى دعم ثالث 3.01.
- مستوى مقاومة أول 3.14، مستوى مقاومة ثاني 3.16، مستوى مقاومة ثالث 3.18.
الذهب
بعد أن سجل الذهب قمة تاريخية فوق 5600 دولار للأونصة، شهد تصحيحاً إلى منطقة 4450–4500، قبل أن يبدأ ارتداداً نحو 5000–5050. السعر لا يزال دون المقاومة الرئيسية عند 5100–5150، ومستوى التماسك الحالي عند خط بولينجر الوسيط 4820–4850. الحركة الحالية تشير إلى مرحلة تصحيحية مع انخفاض التقلبات، وأي فشل عند المقاومة العليا يعكس استمرار الضغط البيعي.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 4820، مستوى دعم 4650، مستوى دعم ثالث 4450.
- مستوى مقاومة اول 5000، مستوى مقاومة ثاني 5250، مستوى مقاومة ثالث 5600.
الفضة
بعد القمة التاريخية عند 121.6 دولار، بدأت الفضة موجة تصحيحية هابطة مستمرة، مع مستويات رئيسية عند 74.3 وارتداد تصحيحي نحو 92.20. الهدف الفني المتوقع في المدى القريب يتراوح بين 53.7–61.1 دولار وفق امتداد فيبوناتشي، مع بقاء الزخم العام سلبيًا، وأي ارتدادات قصيرة الأجل تعتبر تصحيحية فقط.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 74.3، مستوى دعم 61.10، مستوى دعم ثالث 53.70.
- مستوى مقاومة أول 120.92، مستوى مقاومة ثاني 104.5، مستوى مقاومة ثالث 121.6.
النفط
يتداول النفط حالياً بين 64–65 دولاراً للبرميل ضمن قناة صاعدة، ويواجه مقاومة رئيسية عند 65، بينما يقع الدعم عند 58.35. الحركة حساسة للغاية لأي أخبار جيوسياسية، خصوصاً المفاوضات بين إيران والولايات المتحدة، وأي كسر لمستوى الدعم قد يعيد الضغط البيعي، بينما استمرار التداول فوقه يدعم النظرة الصعودية.
مستويات الدعم والمقاومة:
- مستوى دعم أول 59.40، مستوى دعم ثاني 58.35، مستوى دعم ثالث 56.50.
- مستوى مقاومة أول 64.00، مستوى مقاومة 66.40، مستوى مقاومة ثالث 67.50.
اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.
