شهد الدولار الأمريكي ضغوط بيعية واسعة خلال تعاملات يوم الجمعة بعد صدور بيانات سوق العمل الأمريكية التي جاءت أضعف بكثير من التوقعات، حيث أضاف الاقتصاد 22 ألف وظيفة فقط في شهر أب مقابل توقعات عند 78 ألف، بينما تم تعديل بيانات يونيو إلى -13 ألف وظيفة في أول انكماش منذ جائحة كورونا، وارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى في نحو أربع سنوات، في حين استقرت معدلات الأجور عند 3.7% سنوي هذه المؤشرات عززت القناعة بأن سوق العمل الأمريكي يفقد زخمه بوتيرة أسرع مما كان يتوقعه الفيدرالي الامريكي.

رد فعل الأسواق كان سريع إذ ارتفعت رهانات خفض الفائدة في اجتماع سبتمبر ليصبح خفض بمقدار 25 نقطة أساس أمرا شبه محسوم، مع وجود احتمالات لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس إذا أظهرت بيانات التضخم المقبلة مزيدًا من التراجع، كما ارتفعت التوقعات لخفض إضافي في أكتوبر لتقترب من 80%، مما يعكس تحول المزاج العام من سيناريو الهبوط البطيء إلى قناعة بضرورة الإسراع في التيسير النقدي لحماية سوق العمل. هذا التحول انعكس بوضوح في سوق السندات، حيث هبط العائد على السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.086% وهو أدنى مستوى منذ عدة أشهر، ما يعكس قوة التدفقات الاستثمارية نحو أدوات الدخل الثابت في ظل رهانات التيسير.

في سوق العملات، تراجع الدولار بشكل حاد أمام نظرائه الرئيسيين، ليتصدر اليورو قائمة الرابحين مدعوم بقراءة إيجابية نسبي للبيانات الاقتصادية الأوروبية، يليه الجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي، فيما احتفظ الفرنك السويسري والنيوزيلندي بأداء متوسط. على الجانب الآخر، كان الدولار الكندي الأضعف بعد بيانات توظيف مخيبة، في حين بقي الين الياباني تحت ضغط رغم التوقعات بإمكانية استفادته من أي تجدد لتدفقات الملاذ الآمن.

أما أسواق الأسهم العالمية فقد شهدت تذبذبًا ملحوظًا، حيث حققت المؤشرات الأوروبية مكاسب محدودة بينما سجلت نظيراتها الآسيوية ارتفاعات أوضح، غير أن حالة الحذر ظلت سائدة مع تردد المستثمرين بين توقعات الدعم النقدي من جهة ومخاطر تباطؤ النمو من جهة أخرى، في المقابل برز الذهب كأكبر المستفيد، إذ واصل صعوده القوي ليسجل مستويات قياسية جديدة مقترب من حاجز 4000 دولار النفسي مدعوم بضعف الدولار وتراجع العوائد الحقيقية ما عزز جاذبيته كملاذ آمن في ظل تزايد الضبابية بشأن مستقبل الاقتصاد العالمي.
صعد وزير المالية الإسرائيلي من خطابه ضد محافظ المركزي الاسرائيلي أمير يارون، منتقدا تأخره في خفض الفائدة ومؤكدا أنه سيتجه لخفض الضرائب إذا لم يتم التحرك، كما أظهرت بيانات يوليو 2025 ارتفاع متوسط الأجور إلى 14,113  شيكل، بزيادة 4.5%  عن العام الماضي، متجاوز معدل التضخم السنوي البالغ 3.1%  ورغم التراجع الطفيف مقارنة بشهر يونيو، فإن القوة الشرائية للمستهلكين شهدت تحسنًا نسبيًا، الأمر الذي يزيد من حدة الجدل بين السياسة النقدية المحافظة والضغوط السياسية الداعية للتيسير، مع تأثيرات مباشرة على أداء الشيكل في أسواق العملات.

الارقام الاقتصادية لهذا الاسبوع  

الاثنين 8 سبتمبر 2025
•    اليوان الصيني – الميزان التجاري 
•    اليوان الصيني – الميزان التجاري بالدولار الأمريكي 
•    اليورو – الإنتاج الصناعي الألماني الشهري
•    اليورو – الميزان التجاري الألماني
•    اليورو – ثقة المستثمر من سنتكس
•    الدولار الأمريكي – الائتمان الاستهلاكي الشهري

الثلاثاء 9 سبتمبر 2025

•    الجنيه الإسترليني – مبيعات التجزئة BRC السنوية
•    اليوان الصيني – القروض الجديدة – مؤقت
•    اليوان الصيني – المعروض النقدي M2 – مؤقت
•    الدولار الأمريكي – مؤشر الأعمال الصغيرة NFIB

الأربعاء 10 سبتمبر 2025
•    االيوان الصيني – مؤشر أسعار المستهلك السنوي (CPI)
•    اليوان الصيني – مؤشر أسعار المنتجين السنوي (PPI)
•    اليورو – الإنتاج الصناعي الإيطالي الشهري
•    الدولار الأمريكي – مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (Core PPI)
•    الدولار الأمريكي – مؤشر أسعار المنتجين (PPI)
•    الدولار الأمريكي – مخزونات النفط الخام

الخميس 11 سبتمبر 2025
•     الجنيه الإسترليني – مؤشر أسعار المنازل RICS
•     اليورو – سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي
•    اليورو – بيان السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي
•     الدولار الأمريكي – مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (Core CPI)
•     الدولار الأمريكي – مؤشر أسعار المستهلك الشهري
•    الدولار الأمريكي – مؤشر أسعار المستهلك السنوي
•    الدولار الأمريكي – إعانات البطالة الأسبوعية
•    اليورو – المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي
•    الدولار الأمريكي – مخزونات الغاز الطبيعي
 

الجمعة 12 سبتمبر 2025
•     اليورو – القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك الألماني الشهري
•    الجنيه الإسترليني – الإنتاج الصناعي الشهري
•     اليورو – مؤشر أسعار المستهلك الفرنسي (القراءة النهائية)
•    اليورو – معدل البطالة الفصلي الإيطالي
•    الجنيه الإسترليني – توقعات التضخم الاستهلاكي
•    الدولار الأمريكي – ثقة المستهلك (جامعة ميشيغان – أولية)

التحليل الفني: (المؤشرات الفنية تفقد دلالتها عند ارتفاع نسبة التذبذب نتيجة احداث كبيرة)

الدولار الامريكي 
مؤشر الدولار أنهى الأسبوع عند 97.75 ما يزال فوق القاع المسجل في يوليو عند 96.40، لكنه يواجه ضغوط بيعية متزايدة بعد عدة فشل في تجاوز المتوسط المتحرك الأسي لـ 55 يوم عند 98.40 السيناريو الأقرب هو إعادة اختبار دعم 96.40 بينما أي كسر لهذا المستوى قد يعيد فتح الطريق نحو كسر القناة الصاعدة الممتدة، من ناحية المقاومة أي ارتداد صاعد سيبقى محدود دون 100.25 مع بقاء 98.90 مستوى محوري لتأكيد عودة الزخم الصاعد المؤقت.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 97.5، مستوى دعم ثاني 97.10، مستوى دعم ثالث 96.40.
مستوى مقاومة أول 98.9، مستوى مقاومة ثاني 100.25، مستوى مقاومة ثالث 101.60.

اليورو 
تحرك زوج اليورو/دولار بشكل إيجابي مع اختراق مستوى 1.1740 ما يعزز فكرة أن التصحيح من 1.1830 قد اكتمل عند قاع 1.1390 التوجه قصير الأجل يميل إلى الصعود مع احتمالية إعادة اختبار مستوى 1.1830 وإذا تم اختراقه بشكل حاسم، فسيمهد الطريق لاستئناف الاتجاه الصاعد الأكبر من الناحية الفنية، تبقى النظرة الإيجابية قائمة طالما أن الدعم عند 1.1610 صامد.

مستويات الدعم والمقاومة:
 مستوى دعم أول 1.1610، مستوى دعم ثاني 1.1470، مستوى دعم ثالث 1.1390.
مستوى مقاومة أأول 1.1740 مستوى مقاومة ثاني 1.1830، مستوى مقاومة ثالث 1.1915.

الشيكل الاسرائيلي
شهد زوج الدولار/شيقل ارتدادًا من مستوى 3.40 عند المتوسط المتحرك 200 على إطار الأربع ساعات، وهو ما مثل رأس القناة الهابطة، قبل أن يغلق عند 3.34. كسر مستوى 3.325 يعزز الضغوط البيعية ويفتح المجال للتراجع نحو 3.30 ثم 3.25، وهو دعم رئيسي يتطابق مع تصحيح فيبوناتشي 78.6% للموجة الصاعدة بين 3.05 و4.08، مما يؤكد استمرار المسار الهابط ما لم يتمكن الزوج من العودة أعلى 3.37. في المقابل، تبقى عودة القوة الشرائية مرهونة باختراق القمة السابقة عند 3.40 ثم مستوى 3.44 (تصحيح 61.8%)، وهو ما يشير إلى إمكانية استهداف 3.53 حيث يتقاطع مع المتوسط المتحرك 200 أسبوع كمقاومة محورية.

مستويات الدعم والمقاومة:

مستوى دعم أول 3.32، مستوى دعم ثاني 3.30، مستوى دعم ثالث   3.25.
مستوى مقاومة أول 3.37، مستوى مقاومة ثاني 3.44مستوى مقاومة ثالث 3.53.

الذهب 
يشير الرسم البياني إلى أن اتجاه الذهب مقابل العملة الأمريكية ما يزال صاعد طالما أن مستوى 3546  أثبت أهميته بعد رفض سعري متكرر، مما يجعله خط الدفاع الأول أسفل المنطقة المحورية عند 3550  وفي حال كسره، يظهر الدعم التالي عند 3527، بينما يبقى المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند  3510بمثابة دعم ديناميكي رئيسي، في حين أن الثبات فوق هذا المستوى يعزز استمرار الاتجاه الصاعد على هذا الأساس يبقى الهدف القريب عند 3678  وفقًا لإسقاطات فيبوناتشي، بينما على المدى المتوسط تتجه الأنظار نحو 4010 وهو مستوى يتقاطع مع الحاجز النفسي 4000  ويعد محطة مهمة لمستقبل الاتجاه.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 3350، مستوى دعم ثاني 3527، مستوى دعم ثالث 3510.
مستوى مقاومة أول 3600، مستوى مقاومة ثاني 3645، مستوى مقاومة ثالث 3678

الفضة 
الفضة اخترقت الحاجز النفسي 40 بقوة وتتجه تدريجيا نحو قمم أغسطس 2011 بين 44 و44.50، حيث يتقاطع هذا المستوى مع الحد العلوي للقناة الصاعدة الشهرية ليشكل منطقة جني أرباح محتملة رغم ذلك، بقاء الأسعار فوق منطقة الارتكاز 39.5–40 يحافظ على الاتجاه الصاعد، بينما أي تراجع دونها قد يشير إلى دخول المعدن في موجة تصحيح.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 39.50، مستوى دعم 37.20، مستوى دعم ثالث 35.50. 
مستوى مقاومة اول 41.75، مستوى مقاومة ثاني 42.50، مستوى مقاومة ثالث 45.00، 

النفط 
النفط يتجه نحو خسارة أسبوعية بعد مكاسب استمرت لأسبوعين، مع إعادة اختبار مستوى دعم فيبوناتشي 61.8% عند 61.40، وهو قاع 18 أغسطس الكسر الواضح لهذا المستوى يعزز الإشارة السلبية ويضع الأسعار في مسار هابط جديد نحو 60.50 (فيبوناتشي 76.4%)، استمرار الضغوط البيعية دون هذه المستويات قد يرسخ الاتجاه الهابط قصير المدى خاصة إذا لم تظهر محفزات قوية تعيد الزخم الشرائي للسوق.

مستويات الدعم والمقاومة:
مستوى دعم أول 61.40 مستوى دعم ثاني 60.50، مستوى دعم ثالث 60.00.
مستوى مقاومة أول 63.20، مستوى مقاومة ثاني 64.60، مستوى مقاومة ثالث 66.

اخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض المعلومات فقط ولا يأخذ في الاعتبار الظروف الخاصة لأي مستلم، ولا يعتبر بأي شكل من الأشكال كتقديم مشورة في مجال الاستثمار، ولا يقصد به أو ينبغي تفسيره على أنه توصية أو عرض أو طلب للحصول على أي من الأدوات المالية و/أو الأوراق المالية المذكورة في هذا التقرير، ولا يعتبر المضمون أو جزءًا من هذا التقرير بمثابة عقد أو الالتزام على الإطلاق، حيث يجب على المستثمرين طلب المشورة المهنية بشكل مستقل واستخلاص استنتاجاتهم فيما يتعلق بأية معاملة بما في ذلك اي منفعة اقتصادية و/او المخاطر والآثار القانونية والتنظيمية والائتمانية والمحاسبة والضريبة. وبناء عليه لا يتحمل البنك الوطني اي مسؤولية قانونية ناتجه عن ذلك كما يخلي البنك الوطني مسؤوليته عن اي استخدام للمعلومات الواردة في التقرير.